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一分钟看懂交易系统

发布时间:2018年5月16日 / 分类: / 1628 次围观

交易之道,至刚易折,上善若水。能低者,方能高;能曲者,方能伸;能柔者,方能刚;能退者,方能进。

在交易中只要你的资金进入了市场,那么你的思维必然是很主观的,因为你非常希望你的判断是对的,不会轻易的改变你的想法。很少人会想,如果你的判断是错误的你该怎么办,这也是大多数的交易者不肯认输的原因。

成功,等于小的亏损,加上大大小小的利润,多次累积。做到不出现大亏损很简单。以生存为第一原则,当出现妨碍这一原则的危险时,抛弃其他一切原则。因为,无论你过去曾经,有过多少个100%的优秀业绩,现在只要损失一个100%你就一无所有了。从帝国大厦的第一层走到顶楼,要一个小时。但是从楼顶纵身跳下,只要30秒,就可以回到楼底。

现在我们来模拟一种交易模式,假设,你做一笔交易只前设定好,盈利100止盈,亏损100止损,在不考虑交易费用的前提下,你应该是不赚不亏的,因为行情只有两个方向,上涨或下跌,你的胜率是50%。那么现在你要思考的问题是怎么在50%胜率的情况下,让你获得利润,这就是为什么我们交易者都在学习交易技术,目的都是一样的,就是想在50%胜率上提高一点点,哪怕只有一点点,你就可以获胜了。

我们在假设,你通过学习把你的胜率提升了10%,变成60%了,这时我们来算一下,按十笔交易来算(做的越多,胜率越准确)赚100止盈,亏100止损,那么做下来,盈利600,亏损400,共总赚200.很明显你盈利了,你要做的就是坚持你的方法就可以了。

这个例子告诉我们,交易是可以做到稳定盈利的,你需要做的就是不断的完善你的交易系统,建立交易规则,去重复的运用就可以了。当然这只是一个简单模型,完全在可以进行优化,是不是可以把止盈扩大,把止损降低呢,是不是可以运用金字塔加仓法呢,都是可以的,只要能帮助你提高胜率的事,都是对的。

时间决定一切。人生并不只是谋略之争,某种程度上也是时间和生命的竞争。巴菲特多活10年,每年哪怕只有5%的持续盈利,其财富的总增长,也足以笑傲天下。

2016年是被称为人工智能元年。数据挖掘,数据分析,机器学习,人工智能等在这两年被广泛提及。金融领域当然也不例外,程序化交易,高频交易,量化投资,人工智能交易...,好像任何事情都可以用计算机计算出来。

但在和身边小伙伴聊天的时候,时不时会发现一些人说自己做的是量化交易,却解释不清楚到底什么是量化交易。程序化,高频和量化傻傻分不清楚。为了搞明白,让我们先从概念出发看看他们的异同。

高频交易主要目的是通过市场短暂的价格波动获利。无论是趋势追随交易还是套利交易,只要速度达到了都可以被称为高频交易。现在高频交易大概占美国市场电子交易的60%-70%。

这里说一下人工高频和程序化高频。人工高频一般指的是炒手们做的短线炒单。但要知道这是一个零和游戏,炒手的生存空间已经程序化高频不断被挤占。所以现在一说到高频交易,大家首先会想到程序化交易。因为到最后大家拼的是硬件设施,拼的只有几微秒的优势。所以计算机技术的更新升级已经成为高频交易的关键。《快闪小子》书中,就有Spread Networks隧道的故事。为了满足高频交易机构的需求,网络服务商Spread Networks斥资超过3亿美元,耗时超过两年多时间,在芝加哥 市场和纽约证券交易所之间铺设了一条1300公里的光纤线路,而其目的只是为了将两地交易信息的传输时间的缩减3毫秒(千分之3秒)。而出于同样的目的,美国一家网络服务商也投资3亿多美元,铺设了一条总长6021公里将纽约和伦敦市场连接起来的跨大西洋高速光缆,而这将为高频交易商节省不到6毫秒时间。

决定盈利与否的分水岭——一致性

一致性是决定你是否赚钱的最重要因素,没有之一。因为一致性是概率稳定的前置条件,如果没有一致性,则初始条件发生了改变,就不具备统计意义了。很多人无法做到一致性,主要是源自两个”无知",其一是对市场的无知,其二是对自身的无知。前者指的是不了解某种交易方法在当前市场环境的表现,以及可能出现的最大风险;后者指的是一个投资者并不了解当他面临某种市场情况后能否坚持的执行,以及市场环境对自己心态的影响程度。

一致性是一个交易者参与交易以来最难做到的一点,也是赚钱与否的分水岭。一致性难于做到的原因是在当你得不到充分验证的情况下,你无法完全相信一致性的作用,怀疑是人类的天性,怀疑会产生一种不去执行一致性的借口,这也是难点所在。

具备迷惑性的是,导致不执行一致性的借口,表面上看都是正当的,这是人们善于推卸责任的表现。善于推卸责任是导致一致性难以实现的又一个原因,我举例说明,这个例子还是假定你能理解一致性的重要性,并能坚持90%以上的信号。

假设今天停电了,导致了你本来应该再10元钱买入的股票没有买入,这只股票收盘上涨到10.20,这种情况下你下一步该会这么做?

正常的思维是:既然已经错过了最佳买点,停电又是不可抗力因素,一致性没有得到执行,虽然遗憾,但这不是我的责任。如果我以10.20的价格买入,我就亏了0.20,而这个亏损是系统外的亏损(我假定你能坦然接受系统内亏损的前提下),系统外亏损会导致预期收益率的下降,要尽量避免,这种思考方式是典型且合理的。

而正确的做法是,你应该在10.20的价格追买,因为停电导致的成本是0.20,这个成本你已经付过了,它是因为停电你的损失,这种损失虽然是你系统外损失,但是已经是一种实实在在的损失了,因为假设没有停电,你现在已经赚了0.20了,这不应该是你不执行在10.20价格买入的理由。

然后,行情进一步发展,价格再从10.20返回到10.00,这时你的心态变化会变得微妙起来。因为按照惯例,一个价格假突破又回到了成本价,最大的可能就是假突破,因为一笔好的交易是一开始就赚钱的交易,并且你会想,如果在第一次突破10.00的时候,我买入的话是有优势的,而价格在次回到10.00后我再买入的话,就没有优势了,因为假设这笔交易是赚钱的,一般都不会回到10.00;假设它要止损,10.00则是其必经之路,现在这个10.00已经不具备最初10.00的优势,简单点说,这是一个上穿和下穿的区别,所以现在,我不应该在10.00的价格买入。

然后,这只股票一飞冲天,涨到20.00,你就天天看着它备受煎熬吧。

并且,假设这笔交易将给你带来总体账户的30%的收益,而做过系统化交易的都知道,大的盈利接着的是回撤,你没拿到30%的收益的情况下,接着承担了20%的回撤,这时候,你的整体交易账户和你的心态面临全面崩溃的可能。

图 模拟的股票走势图

上面这个例子,虽然是虚构的,但是是非常具备参考意义的,相信很多人都不会陌生。具备讽刺意义的是,市场给了你两次机会买入,都是以看似非常正当的理由被你拒绝了。

请注意,这次失败的诱因,仅仅是因为0.20的亏损无法接受导致的,关键是,即便你无法接受,其亏损也实际产生了,你并不能改变什么,仅仅是通过看似正确的推导来指导你违反了一致性原则,并且产生了严重的后果。

在价格重新回到10.00的时候,第二次的推导看似非常合理,其逻辑本身也没有问题,但是,你忽略了第二次推导是建立在最开始错误的条件上,因为停电导致不以10.20价格追买的条件本身就是错误的,基于一个错误的条件推导出来的结论,最终的结果是灾难性的。你可以从这个例子中看到,其实所谓推导,都是在为了避免亏损不执行一致性找理由。

你可以看到,人性的弱点在一个人的身上完美演绎,最终引导你走向失败。

交易习惯与其说指交易模式,还不如说是一种交易理念的表现形式,不管是主观交易还是量化交易,如果想要最终赚钱,那么交易模式一定是反人性的。这里的反人性并不是对成功交易者冷酷无情、没有人性等贬义的描述。很多人认为“理性”是贬义词,认为理性通常是机关算尽,冷酷无情的代名词。

比如,华尔街就是冷酷无情的代名词,这种误解的原因是多方面的,很多影视和媒体为了迎合大众的心理和点击率,把很多金融从业者描述成冷血动物,因为成功的交易者代表了不劳而获,他们赚取了多数人的钱,而大众更加希望以“公平”的偏见来评估和解释这些现象,但是大众没有意识到,这种被大众道德所绑架的“公平”,反而才是最不公平的。

这群成功者违背了常理,做到了常人做不到的事情,所以他们冷酷无情,狡诈狡猾,这是最合情合理的解释,不是吗?

这种思维方式,既不公平,也恰是大部分人失败的根源,他们一边鄙视不劳而获,一边又希望自己能够不劳而获——要不然为什么他们会参与交易呢?并且,他们只看到成功的交易者“不劳而获”的方面,而看不到他们背后所付出的努力,比如稳定盈利之前金钱的损失,学习交易理念付出的时间成本,交易生涯一旦失败的风险,交易过程中忍受巨大回撤的痛苦……,人们更多的倾向于去寻找一个看似合理的解释,别人成功是因为他运气好,或者是因为他利用了内幕交易,因为他们冷酷无情,没有人性,所以做出这些事情也不奇怪。

大多数无法赚钱的交易者认为,如果一笔交易成功了,那就是自己的功劳,是因为自己独到的见解和过人的智慧,发现了这次机会并赚了钱,这种满足感恰好是一种赌徒的满足感;而一旦亏损了,就开始怪国家政策,怪内幕交易,怪主力操控,他们寻找一切看似合理的客观原因来为自己开脱,就是不去寻找自身的主观原因,这就是人性使然。

人性有光辉的一面,同样也有阴暗的一面,“人性”是一个中性的名词,那么,“反人性”也是仅仅是一个中性的名词而已,没必要去带有感情色彩看待,更无必要去定性好坏。

那么反人性到底是描述的什么呢?其实主要是说感性和理性之争,因为顺应人性(即没有通过训练和学习自然的)的交易行为一定是造成亏损的交易行为,否则怎么会大部分人都亏损呢?如果顺应人性的交易行为是赚钱的,应该是多数人都赚钱,显然这种情况既不现实也不符合逻辑,如果是这样的话,他们赚谁的钱呢?而反人性指的是,站在顺应人性的交易者的对面,即“站在亏货的对面”。

那么,“站在亏货的对面”到底来怎么解读,是不是和大家看问题的方式相反?或是在大家看空我看多?其实也不能简单的这么理解,下面,我试图从几个角度来讲清楚这个问题。

首先,“大家看空我看多就能赚钱”是典型的线性思维方式。这种思维方式是有缺陷的思维方式,也是市场中典型的亏钱思维。如果一个显著的长期利好会推动市场上涨,大家都一拥而上的买进,那谁来作为后续的上涨动力呢?因为市场没有绝对事情,一个重大事件,可以只是暂时的改变市场的方向(比如2007年的530事件),也可以长远的改变市场的趋势(比如2015年的高位去杠杆),如果有人简单的跟随非常明显的信号来操作的话,那将是一件非常危险的事情。先不谈大趋势,就单个股票或者期货合约上,如果出现群体的强烈看空或看多的情况,往往是反转的开始。千万记住,市场中一定没有“必然”和“一定”这类词汇的生存空间,只有“可能”和“大概率”的这类词的生存空间。新手往往在买入之前会想赚多少出局,这不是废话吗?我不觉得它赚我买它做什么?但是,我给你的建议是,看待市场不能一味的正向思维,更多的要逆向思维,如果赚了当然更好,但是一定要多想想如果亏了该怎么办,止损就是逆向思维的一种表现形式,因为止损不但考虑了赚钱的情况,也考虑了亏损的情况,总之,避免单向思维方式很重要,一定不能单向思维。

其二,所有失败者并不是每次都输,而成功者并不是每次都赢。典型的趋势跟踪交易模式,是通过高盈亏比来实现盈利的,所以更加不容易被执行,假设胜率是正态分布的,那么一个典型的30%胜率的交易系统,在一个标准差(68.3%)的范围内,某段时间内只有20%左右的胜率是司空见惯的事情,并且,市场本身并不是呈正态分布的,因为市场不是正态分布,交易的结果自然也不是,并且,多品种之间的高度相关性加重了交易结果的厚尾性,比如原油可以从2009年盘整到2014年,再接着来一波从100美元到30美元的下跌趋势行情,再比如我前面提到的连续止损149次,这种情况在正态分布的环境中是绝对不可能发生的事件。连续止损149次是我的系统在期货市场2015年12月-2016年2月期间产生的,我的系统在过去5年的成功率是20%左右,那么如果市场呈现正态分布的话,连续止损149次的发生概率是80%的149次方,等于百万亿分之3.6,如果一天交易10次,发生这种情况的概率是千亿年一遇,也就是从宇宙诞生(宇宙年龄138.2亿年)到现在都不可能发生,但是,这种回撤却经常在发生。

以上结果,其实是相关性被忽略导致的结果,如果32个品种的相关系数为0.5,如果忽略了相关性对账户的影响,就会误认为149次止损得到一个百万亿级别的荒谬结果,然而加入相关性条件后,发生149次止损的概率急剧上升到10%左右,如果长期交易下去,这种概率就几乎成为了一种必然情况。假设我之前不知道或忽略了这个结论,轻视了相关性的影响,结果就是破产,人生中有几次机会让你试错?现实中我也付出了惨痛的代价,不过这几乎算是必经之路,很多人都或多或少的经历过这个阶段。

其三,入场信号在交易系统的作用不到5%。成功的交易模式涉及优势(买卖规则),一致性(心理和纪律)和资金管理(风险管理)三个方面,三个条件可以说都是必要条件,缺了谁都不行。而入场信号只是优势的一个分支,并且入场信号甚至不是必要条件,假设随机开仓来决定入场信号,出场信号来调节分别对待赚钱与亏钱的情况,开仓信号对于整体交易系统而言仅仅也只是影响绩效,但并不构成是否盈利的必要条件,更不是充分条件。新手往往过多的关注入场信号,认为只要买对了,就基本决定了这笔交易盈利与否,其实这就相当于在赌场中某一局你拿到了一幅好牌,显然偶尔拿到一幅好牌并不决定着你今天的胜负,更不可能最终靠运气战胜职业赌徒,你不解决核心理念的问题,不去理解职业赌徒是基于概率而不是运气赚钱的,就不可能战胜他。当你纠结于局部的得失的时候,其实就注定了很难看到整体,这是一个是否有远见的问题。并且,入场是最好执行的一个环节,至少它比出场更加容易,因为出场涉及到止损出场和止盈出场,如果是止盈出场,中间的持盈又算一个变量。所以,入场是最不考验人的地方,针对入场信号而言,只要你敢于行动,就已经足够。“大家看多的时候我看空”这种思维仅仅是对入场信号的描述,所以,入场信号只是漂浮在海上的冰山。

其四,大家看多之“大家”并不好量化。“大家”到底是指谁,散户还是机构,专家还是媒体?大妈还是华尔街巨头?看多是短期而言还是长期而言?在大牛市中大家都看多,然而股票却可以维持几年的上涨行情,如果你要和大家反着看待市场方向,完全可以试试在大牛市中去做空。另外值得注意的是,不仅仅是A股,世界范围内的股票从来都是多空不平等的游戏,这种对做空有限制的交易模式导致了股票市场和期货市场有比较大的区别,如果研究过标准普尔股指期货的人就知道,一个具备很强鲁棒性的交易策略,却很难在标准普尔股指期货上赚钱,每一种策略在标准普尔股指期货上都是例外。这是因为股票市场在上涨的牛市行情中是一种非完全竞争,而期货市场是一种完全竞争,这里不展开讲,后面在讲策略的部分会深入探讨这个话题。

既然“站在亏货的对面”并不是指简单的大家看多我看空,那到底是何所指?难道根本就说错的?其实“站在亏货的对面”这种思路并没有错,如果你的交易理念是“站在亏货的对面”,那么你就距离成功很近了。

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